Выбор оптимальной структуры капитала.

Теоретический вопрос 1.

 Выбор оптимальной структуры капитала.

Тест 1.

 Традиционно выделяют следующие базовые элементы оценки и управления стоимостью собственного капитала:

А. стоимость функционирующего собственного капитала;

Б. дивиденды предусмотренные к выплате в соответствии с контрактными обязательствами эмитента;

В. стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода;

Г. стоимость дополнительно привлекаемого акционерного (паевого) капитала;

Д. амортизация.

Тест 2. Определите соответствие: в процессе экономической деятельности отдельных субъектов хозяйствования средневзвешенная стоимость капитала может быть определена в следующих вариантах:

L1: прогнозируемая средневзвешенная стоимость капитала;

L2: фактическая средневзвешенная стоимость капитала;

L3: оптимальная средневзвешенная стоимость капитала;

L4: коэффициент финансового рычага;

R1: рассчитанная по фактически сложившейся структуре элементов капитала и фактическому уровню стоимости каждого из них;

R2: рассчитанная по планируемой динамике структуры элементов капитала и прогнозируемому уровню стоимости каждого из них;

R3: усиливает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет дифференциала;

R4: по оптимизированной целевой структуре элементов капитала и прогнозируемому уровню стоимости каждого из них.

Задачи

Задача 1. Определите средневзвешенную стоимость капитала, если организация планирует сохранять действующую структуру капитала в следующем соотношении:

- собственный капитал – 50%;

- нераспределенная прибыль – 10%;

- заемный капитал (кредит) – 40%.

Известно, что стоимость привлечения собственного капитала 17%, стоимость привлечения заемных источников финансирования 15% годовых, ставка налога на прибыль 20%.

Задача 2. На основе приведенных данных определите значение коэффициента устойчивого роста, прокомментируйте полученные значения.

(тыс. руб.)

Отчет о финансовых результатах